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#AVIACIÓN #NEGOCIOS #FINANZAS LATAM AIRLINES GROUP REPORTA UN AUMENTO DE 21,8% DE RESULTADO OPERACIONAL Y UN MARGEN OPERACIONAL DE 10,1% PARA EL TERCER TRIMESTRE DE 2019

Posted: 18 November, 2019 at 12:00 pm   /   by   /   comments (0)
Contraloría General Noticias

Santiago, Chile, noviembre de 2019 – LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LTM; IPSA: LTM), aerolínea líder en América
Latina, anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2019. “LATAM”
o “la Compañía” se refiere a la entidad consolidada, incluyendo aerolíneas de transporte de pasajeros y cargas en América
Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (International Financial
Reporting Standards – IFRS) en dólares estadounidenses. La tasa de cambio promedio entre el Real y el Dólar en el trimestre
fue de R$ 3,97/US$ 1,00.
HITOS
 En el tercer trimestre de 2019, Grupo LATAM Airlines reportó un resultado operacional de US$268,9
millones, representando un aumento de 21,8% respecto al mismo período del año anterior. El margen
operativo de LATAM alcanzó 10,1%, siendo 1,2 puntos porcentuales más alto que el del mismo período del
año anterior. La utilidad neta alcanzó US$86,3 millones para el periodo, representando una mejora de
US$51.1 millones contra el mismo período de 2018.
 Los ingresos totales aumentaron 6,9% respecto al mismo período del año anterior a US$2.665,1 millones
durante el tercer trimestre de 2019 impulsado por un crecimiento de 11,1% en los ingresos de pasajeros.
Los ingresos de pasajero por asiento-kilómetro disponible (RASK) aumentaron 9,1% año contra año,
reflejando la mejora de los RASK en las rutas internacionales a EEUU y las continuas mejoras en las rutas
domésticas de LATAM Airlines Brasil. Adicionalmente, el grupo transportó 7,6% más pasajeros este
trimestre que el mismo período el año anterior, lo que representa 1,4 millones de pasajeros adicionales
impulsados por las operaciones domésticas de las filiales de Brasil y de los países de habla hispana.
 Los costos operacionales aumentaron un 5,5% año contra año en el tercer trimestre, alcanzando
US$2.396,2 millones, mientras los costos por asiento-kilometro disponible (CASK) y CASK excluyendo
combustible (CASK ex-combustible) aumentaron 3,6% y 8,2% año contra año, respectivamente. El
aumento de costos se debe principalmente al efecto de la regla contable NIC21 & NIC29 (hiperinflación)
en Argentina, y el reverso de la provisión del bono de desempeño en el tercer trimestre del año 2018.
Excluyendo ambos efectos, CASK hubiese disminuido 0,7% año contra año, y el CASK ex-fuel hubiese
aumentado 2,6%.
 LATAM Airlines Group ajustó su guidance de margen operativo del año 2019 a aproximadamente 7%.
 El 26 de septiembre de 2019, LATAM y Delta anunciaron un acuerdo estratégico que reúne a los grupos de
aerolíneas líderes en Latinoamérica y Norteamérica. Los pasajeros se verán beneficiados por mayores
opciones de viajes en las Américas y de una experiencia de viaje líder en la industria, a la vez que se
brindarán nuevas oportunidades de crecimiento a LATAM, aprovechando la conectividad global de ambas
compañías y a complementariedad de estas redes. Además, LATAM fortalecerá su estructura de capital
mediante una mejora de su flujo de caja y la consecuente reducción de su deuda proyectada. Desde el
anuncio de este acuerdo, Delta ingresó su notificación HSR ante las autoridades estadounidenses lo que es
un prerrequisito para lanzar una oferta pública por el 20% de las acciones de LATAM.
 Durante septiembre, LATAM anunció que el Sr. Enrique Cueto dejará su puesto como CEO de la Compañía
el 31 de marzo de 2020 luego de 25 años liderando la compañía. El Sr. Cueto será sucedido por el Sr.
Roberto Alvo, quien actualmente se desempeña como Vicepresidente Comercial de la Compañía y que ha
sido parte del grupo los últimos 18 años con roles en las áreas de finanzas, flota, planificación y en los
últimos años a cargo del departamento comercial.
2
 También en septiembre, LATAM Airlines anunció la consolidación de sus programas de pasajero frecuente
bajo la marca única LATAM Pass, consolidando bajo un único programa a los clientes existentes de LATAM
Pass y los clientes de LATAM Fidelidade y Multiplus. Con esto, LATAM completa la consolidación de su
programa de pasajero frecuente, que cuenta con 38 millones de miembros.
 Finalmente, LATAM Airlines Group fue incluida en la categoría “World” del Índice de Sostenibilidad del Dow
Jones (DJSI por sus siglas en inglés) por sexto año consecutivo, reconocimiento del compromiso continuo
de la compañía de incorporar prácticas sostenibles en cada aspecto de sus operaciones. Hoy, LATAM es el
único grupo de aerolíneas de las Américas y uno de los tres grupos en el mundo con presencia en esta
categoría.
COMENTARIOS DE LA GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL TERCER TRIMESTRE 2019
Durante el tercer trimestre, LATAM alcanzó un margen operacional de 10,1%, lo que significa una mejora de
1,2 puntos porcentuales comparado con el tercer trimestre del año anterior. Esta mejora en el margen
operacional refleja los ajustes hechos por la Compañía a través de su gestión de capacidad, alcanzando factores
de ocupación sanos en todos los mercados.
A pesar de que las monedas en la región siguen devaluadas, los ajustes de capacidad en rutas internacionales
han ayudado a mejorar el entorno de precios para nuestras operaciones, especialmente desde Brasil a EEUU.
Por otro lado, las operaciones domésticas de nuestras filiales- tanto en Brasil como en países de habla hispanaoperaron un 10% más de ASKs durante el trimestre, transportando más de 1,5 millones de pasajeros
adicionales que el tercer trimestre del año anterior manteniendo un entorno saludable de RASK en monedas
locales. Con respecto a Brasil, los RASK subieron un 24% en reales brasileros y 23% en dólares, mientras que,
en los mercados domésticos de habla hispana, los RASK cayeron un 10% en dólares principalmente como
resultado de la devaluación de las monedas locales año contra año.
Con respecto a los costos de LATAM, el tercer trimestre de 2018 representa una base comparativa compleja,
al haber alcanzado el menor CASK ex-combustible histórico de la compañía, en parte debido al reverso de la
provisión por el bono por rendimiento en 2018. Sin embargo, los compromisos con mantener una estructura
de costos eficiente y competitiva permanecen intactos y la compañía continuará trabajando en seguir
desarrollando iniciativas de costo en el futuro para contrarrestar la inflación en la región. Los CASK excombustible en el tercer trimestre de 2019 alcanzaron US$4,4 centavos, lo que es menor a los US$4,5 centavos
de la primera mitad de 2019. En esta línea, costos por ASK excluyendo combustibles para los nueve meses
terminados en septiembre muestran una disminución de 2,3% año contra año.
Todo lo anterior deja en manifiesto la resiliencia de la compañía ante las desafiantes condiciones de mercado
y reafirma su compromiso con sus metas para el año.
COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN ACERCA DE LOS RESULTADOS DEL TERCER
TRIMESTRE DE 2019
Los ingresos totales del tercer trimestre de 2019 alcanzaron US$2.665,1 millones, comparados con US$2.492,0
millones el mismo período del año anterior. Este aumento de 6,9% es resultado de un aumento de 11,1% en
ingresos por pasajeros, en parte contrarrestado por una caída de 9,8% en ingresos de carga y 31,0% de caída
en otros ingresos, los que se explican principalmente porque tras la compra de Multiplus, los ingresos
provenientes del programa de lealtad dejaron de incluirse en esta categoría y se ahora se consolidan en
ingresos por pasajeros. Los ingresos de pasajeros y carga representaron un 87,8% y un 9,4% del total de los
ingresos operativos para el trimestre, respectivamente.
3
Los ingresos de pasajero aumentaron 11,1% durante el trimestre como resultado de un aumento de 9,1%
en RASK y un aumento de 1,8% en capacidad. Este aumento en los RASK de pasajeros proviene de un aumento
en el yield de 7,6% en conjunto con un aumento del factor de ocupación de 1,1 puntos porcentuales. Los
aumentos en los RASK son explicados principalmente por las operaciones domésticas de LATAM Airlines Brasil.
La tabla a continuación presenta los ingresos por ASK de las principales unidades de negocio de pasajeros
LATAM:
Las operaciones domésticas de las filiales de los países de habla hispana del Grupo LATAM Airlines (PHH) –que
incluyen a LATAM Airlines Chile, LATAM Airlines Perú, LATAM Airlines Argentina, LATAM Airlines Colombia y
LATAM Airlines Ecuador– representaron un 18,5% del total de ingresos de pasajero del trimestre. Su capacidad
consolidada aumentó un 9,5% año contra año, mientras que el tráfico medido en RPK aumentó 9,3% en el
trimestre. Como resultado, el factor de ocupación disminuyó 0,2 puntos porcentuales a 81,3%. Los ingresos
por ASK en dólares cayeron en 9,5% durante el trimestre debido a la devaluación de las monedas. Durante el
trimestre, las filiales de LATAM en los PHH transportaron 730.000 más pasajeros que durante el tercer trimestre
de 2018, principalmente en Perú, Colombia y Chile.
En las operaciones domésticas de Brasil- las cuales representaron un 31,7% del total de ingreso por pasajeros
durante el trimestre – LATAM Airlines Brasil aumentó su capacidad doméstica en 9,8% año contra año. El
tráfico medido en RPK aumentó en 10,4%, resultando en un aumento de 0,5 puntos porcentuales del factor
de ocupación, hasta los 82,1%. Ingresos por ASK aumentaron 22,7% año contra año debido a los cambios en
el entorno competitivo y a la continua recuperación de la demanda doméstica, mientras que en moneda local
aumentaron 24,3% respecto al mismo período de 2018.
Las operaciones internacionales de pasajeros representaron un 49,8% del total de ingresos por pasajeros. La
capacidad consolidada disminuyó 4,1% año contra año en el trimestre, mientras que el tráfico se redujo en
1,8%. Como resultado, el factor de ocupación aumentó 2,0 puntos porcentuales hasta los 85,2%. El RASK
consolidado mejoró 0,5%, principalmente por la mejora de RASK en las rutas a Estados Unidos, contrarrestado
por una caída de RASK en las rutas a Europa.
Los ingresos de carga disminuyeron 9,8% durante el trimestre, alcanzando US$251,7 millones, parcialmente
explicado por la venta de la subsidiaria mexicana MasAir en la segunda mitad de 2018, lo que reduce los
ingresos de carga en aproximadamente US$10 millones. Excluyendo el efecto de MasAir, los ingresos de carga
cayeron 7,0%, mientras que el factor de ocupación alcanzó 53,6%, un aumento de 0,4 puntos porcentuales
comparado con el tercer trimestre de 2018. Como resultado, los ingresos de carga por ATK bajaron 6,2% en
comparación al mismo periodo del año anterior. Los mercados de importación siguen mostrando bajas año
contra año, especialmente a Brasil y Argentina, derivado de monedas más débiles y una incertidumbre
económica general, lo que fue parcialmente contrarrestado por un mejor rendimiento de los mercados de
exportación y los mercados domésticos.
3Q19 % Variación 3Q19 % Variación 3Q19 % Variación
Unidad de negocio
Mercados domésticos SSC 6,5 -9,5% 7.013 9,5% 81,3% -0.2 pp
Doméstico Brasil 7,4 22,7% * 10.548 9,8% 82,1% 0.5 pp
Internacional 6,0 0,5% 20.321 -4,1% 85,2% 2.0 pp
Total 6,2 9,1% 37.882 1,8% 83,6% 1,1 pp
*RASK aumentó 24,3% medido en reales brasileros.
Nota: los ingresos incluyen ingresos de pasajes, ingresos ancillary, ingresos del programa de fidelidad, otros ingresos y caducos.
(US cents)
Para el trimestre terminado al 30 de septiembre
RASK ASK F.O.
4
Otros ingresos alcanzaron US$73,1 millones en el tercer trimestre de 2019, un 31,0% de caída en
comparación al mismo período del año anterior, debido principalmente a la compra y fusión de Multiplus con
LATAM Airlines Brasil. Excluyendo Multiplus, otros ingresos hubiesen disminuido 10,0%, principalmente por
menores ingresos por servicios de mantenimiento a terceros.
Los costos operacionales en el tercer trimestre alcanzaron los US$2.396,2 millones, un aumento de 5,5%
comparado con el mismo período de 2018. Los CASK aumentaron en 3,6% y CASK ex-combustible aumentaron
8,2% en el periodo. Este aumento es explicado principalmente por el efecto de la hiperinflación (NIC21 y
NIC29), al considerarse la economía argentina como inflacionaria para efectos de las NIIF desde el tercer
trimestre de 2018. Este efecto contable significó US$93 millones menos de costos para el tercer trimestre de
2018 y de US$38 millones para el mismo período de 2019. Además, en el tercer trimestre de 2018 tuvimos
una reversión de la provisión del bono por desempeño. Excluyendo estos efectos, los CASK aumentaron en
0,7% año contra año y CASK ex-combustible aumentaron 2,6% en el período. Los cambios en los gastos
operacionales se explicaron principalmente por:
 Salarios y beneficios aumentaron 10,8%, explicados principalmente por el reverso de la provisión del
bono de desempeño en el tercer trimestre de 2018. Excluyendo este efecto, los salarios y beneficios habrían
disminuido 0,2% explicados por una disminución de 1,1% del número de empleados, compensado por un
aumento en los impuestos a la nómina en Brasil.
 Costos de Combustible, disminuyeron en 4,0%, como resultado de una disminución del 11,4% en el
precio promedio por galón de combustible (excluyendo coberturas) comparado con el mismo período del
año anterior. Lo anterior fue contrarrestado por un aumento de 4,3% en el consumo de combustible.
Adicionalmente, en el tercer trimestre de 2019, la Compañía reconoció una pérdida de US$8,8 millones
relacionada a contratos de coberturas, lo que se compara con los US$19,3 millones de ganancia del año
anterior.
 Comisiones pagadas a agentes, aumentaron en US$10,8 millones debido principalmente a un alza del
7,6% en pasajeros transportados y mayores ventas a través de agencias en el mercado corporativo.
 Depreciación y amortización, aumentó un 9,2% debido principalmente a una disminución en la vida útil
de motores y a los 13 aviones más en promedio en la flota durante el período comparado con el mismo
periodo de 2018.
 Otros arriendos y tasas de aterrizaje, aumentaron 6,8% debido principalmente a mayor cantidad de
operaciones de pasajeros y a mayores gastos por servicios de apoyo terrestre comparados con el mismo
período del año anterior.
 Gastos de servicio a pasajeros, disminuyeron en 9,1% debido a una menor tasa de contingencias de
pasajeros durante el trimestre a pesar de haber transportado 7,6% más pasajeros.
 Gastos de mantenimiento, aumentaron en US$21,3 millones debido principalmente a una menor
cantidad de créditos relacionados con atrasos de aeronaves y a los 13 aviones más en promedio en la flota
comparado con el mismo período del año anterior.
 Otros gastos operacionales, aumentaron en 12,0%, principalmente por el efecto de la hiperinflación en
Argentina (NIC21 & NIC29) y el aumento en los costos de reserva de pasajes debido al aumento de 7.6%
en los pasajeros transportados con respecto al tercer trimestre 2018.
Resultado no-operacional
 Ingresos financieros, disminuyeron en US$5,2 millones año-contra-año a US$ 4,1 millones en el tercer
trimestre de 2019, como resultado de la fusión de Multiplus con LATAM Airlines Brasil el segundo trimestre
de 2019. Las ganancias a las inversiones realizadas con la caja que pertenecía a Multiplus ahora se registran
como Otros ingresos (gastos).
5
 Gastos financieros, aumentaron en US$10,0 millones a US$145,8 millones durante el tercer trimestre
principalmente debido a gastos no recurrentes relacionados con la compra anticipada de una parte del
bono unsecured LATAM 2020.
 Otros ingresos (gastos), la compañía reconoció una pérdida neta de US$72,3 millones, incluyendo una
pérdida de US$74,8 millones por tipo de cambio. Lo anterior se compara con una pérdida neta de US$82,8
millones en otros ingresos (gastos) en el tercer trimestre de 2018, incluyendo una pérdida por tipo de
cambio de US$92,4 millones.
La utilidad neta del tercer trimestre ascendió a US$86,3 millones, un aumento de US$51,1 respecto al año
anterior, principalmente explicado por US$48,1 millones de aumento en el ingreso operacional derivado de
mayores ingresos por pasajeros. Para el período de nueve meses terminados en septiembre 2019, LATAM
Airlines registró una pérdida neta de US$36,6 millones, una mejora de US$43,7 millones año contra año.
FINANCIAMIENTO Y LIQUIDEZ
Al final del tercer trimestre, la deuda financiera de LATAM alcanzaba US$7,5 mil millones, un 3,0% menor que
el trimestre anterior, mientras que el apalancamiento alcanzó 4,2x desde 4,5x en junio 2019. Para lo que
queda de 2019, la compañía tiene aproximadamente US$260 millones en vencimientos de deuda. Además,
LATAM le comunicó al custodio del bono no garantizado LATAM2020 que ejercerá la opción de rescate
anticipado por los US$262 millones remanentes de capital, los términos del rescate anticipado serán enviados
a sus bonistas registrados alrededor del 15 de Noviembre de 2019. El rescate está sujeto a la recepción de los
fondos suficientes de otras fuentes de financiamiento con anterioridad a la fecha de rescate. Si el rescate es
exitoso, los vencimientos de deuda para el año 2020 serán alrededor de US$1.000 millones.
Al final del tercer trimestre de 2019, LATAM reportó US$1.392 millones en caja y equivalentes de efectivo,
incluyendo ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas como otros activos financieros corrientes.
Además, la liquidez de la compañía se ve fortalecida por US$600 millones de la línea de crédito revolving
(RCF)1
. En base a lo anterior, la liquidez de la compañía alcanzó 19,3% de los ingresos de los últimos doce
meses al 30 de septiembre de 2019.
Respecto a las coberturas financieras, el objetivo de la política de cobertura del Grupo LATAM Airlines es el
proteger en el mediano plazo el riesgo de liquidez de aumentos de precios del combustible, mientras busca
beneficiarse de bajas del precio construyendo estructuras mediante opciones con un techo y un piso (3-ways
collar y 4-ways collar). Como resultado, la Compañía cubre una porción del consumo estimado de combustible.
Las posiciones de cobertura para los próximos trimestres se observan en la tabla a continuación:
PLAN DE FLOTA LATAM
Los compromisos de flota para 2019 alcanzan US$1.197 millones, con aproximadamente US$666 millones
contabilizados como gasto de capital. A la fecha, LATAM ha financiado satisfactoriamente todas sus entregas
de 2019 con una combinación de sales&leasebacks y JOLCOs, que constan de notas senior secured y equity

Contraloría General Noticias

1 Sujeto a la disponibilidad de colateral.
3Q19 4Q19 1Q20 2Q20
Posiciones de cobertura
Consumo estimado de combustible 60% 56% 70% 62%
6
japonés. Para 2020, se esperan compromisos de flota por US$796 millones. La compañía está constantemente
trabajando en ajustar su flota al escenario actual de demanda, para poder optimizar su utilización y
consecuentemente su utilidad.
La tabla a continuación muestra el plan de flota actualizado hasta 2022:
GUIDANCE
LATAM mantiene su guidance de capacidad para 2019 (ver tabla más abajo). Adicionalmente, la Compañía
estrechó el rango de su guidance para el margen operativo para el año 2019 a aproximadamente 7,0%.
A final de año 2019E 2020E 2021E 2022E
FLOTA PASAJEROS
Narrow Body
Airbus A319-100 4 6 4 1 4 1 4 1
Airbus A320-200 136 138 134 138
Airbus A320 Neo 1 3 1 8 2 4 2 9
Airbus A321-200 4 9 4 9 4 9 4 9
Airbus A321 Neo – 4 9 1 3
TOTAL 244 250 257 270
Wide Body
Boeing 767-300 3 1 2 9 2 8 2 8
Airbus A350-900 8 1 0 9 9
Boeing 777-300 ER 1 0 1 0 1 0 1 0
Boeing 787-8 1 0 1 0 1 0 1 0
Boeing 787-9 1 6 1 8 2 0 2 0
TOTAL 7 5 7 7 7 7 7 7
FLOTA CARGUERA
Boeing 767-300F 1 1 1 1 1 1 1 1
TOTAL 1 1 1 1 1 1 1 1
TOTAL FLOTA EN OPERACIÓN 330 338 345 358
Subarriendos
Airbus A320-200 5 5 5 5
Airbus A350-900 5 1 – –
Boeing 767-300F 1 1 1 1
Total Subarriendos 1 1 7 6 6
TOTAL FLOTA 341 345 351 364
Compromisos de Flota (US$ millones) 1.197 796 889 619
Nota: Plan de flota excluye los Airbus A350 por asignar a Delta e incluye 10 Airbus A320-200 sujeto a la ejecución de
documentación contractual
7
LATAM publicó sus estados financieros relacionados al periodo finalizado en septiembre de 2019 en la Comisión
para el Mercado Financiero de Chile el día 12 de noviembre de 2019. Los estados financieros estarán disponibles
en español e inglés en la página www.latamairlinesgroup.net.
Sobre LATAM Airlines Group S.A
LATAM Airlines Group es el principal grupo de aerolíneas de Latinoamérica y uno de los mayores del mundo en red de conexiones, ofreciendo
servicios aéreos a 142 destinos en 25 países, con presencia en seis mercados domésticos en Latinoamérica: Argentina, Brasil, Chile, Colombia,
Ecuador y Perú, además de operaciones internacionales dentro de Latinoamérica y hacia Europa, Estados Unidos, El Caribe, Oceanía, África y
Asia.
LATAM Airlines Group está integrada por más de 41 mil empleados y opera aproximadamente 1.300 vuelos diarios, transportando a 71 millones
de pasajeros anuales.
Con una flota moderna y joven, LATAM Airlines Group cuenta con 327 aviones, entre los que se encuentran los modelos Boeing 787, Airbus
A350, A321 y A320 neo, los modelos más modernos en su tipo.
LATAM Airlines Group es el único grupo de aerolíneas de América y uno de los tres en el mundo en ingresar al Índice de Sostenibilidad Dow
Jones World, donde por sexto año consecutivo fue destacado por sus prácticas sostenibles, basándose en criterios económicos, sociales y
ambientales.
Las acciones de LATAM Airlines Group se transan en la bolsa de Santiago y en la bolsa de Nueva York en forma de ADRs.
Para cualquier consulta comercial o relacionada a la marca, dirigirse a www.latam.com. Más información financiera
en www.latamairlinesgroup.net
Nota sobre declaraciones futuras
Este informe contiene declaraciones proyectadas a futuro. Dichas declaraciones podrían contener palabras tales como “podría” “será,” “espera,”
“pretende,” “anticipa,” “estima,” “proyecta,” “considera” u otras expresiones similares. Las declaraciones futuras son declaraciones que no
son hechos históricos, incluyendo declaraciones acerca de nuestras convicciones y expectativas. Estas declaraciones se basan en los actuales
planes de LATAM, así como estimaciones y proyecciones y, por lo tanto, Usted no debe confiar demasiado en las tales afirmaciones. Las
declaraciones futuras involucran riesgos inherentes conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, muchos de los cuales están
por fuera del control de LATAM y son difíciles de predecir. Le advertimos que una cantidad de importantes factores podrían causar que los
resultados actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración futura. Esos factores e incertidumbres incluyen en
particular los que se han descrito en los documentos que hemos presentado ante la Comisión de Bolsas y Valores de los Estados Unidos de
Norteamérica. Las declaraciones futuras hacen mención solamente a partir de la fecha en que se realizaron las mismas, y no asumimos
responsabilidad alguna de actualizar públicamente ninguna de las mismas, como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier
otro factor.
Guidance Anterior Nuevo Guidance
Crecimiento ASKs (Pasajeros) Total 3% – 5% 3% – 5%
Internacional 0% – 2% 0% – 2%
Doméstico Brasil 5% – 7% 5% – 7%
Doméstico SSC 8% – 10% 8% – 10%
Crecimiento ATKs (Carga) 0% – 2% 0% – 2%
Margen Operacional 7,0% – 9,0% ~7,0%
2019
8
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financieros Consolidados para el tercer trimestre del año 2019 (en miles de dólares
estadounidenses)
Los periodos anteriores han sido re expresados acorde al estándar contable NIIF 16
2019 2018 Var. %
INGRESOS
Pasajeros 2.340.297 2.107.168 11,1%
Carga 251.691 278.883 -9,8%
Otros 73.112 105.930 -31,0%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 2.665.100 2.491.981 6,9%
COSTOS
Remuneraciones -446.772 -403.345 10,8%
Combustible -717.320 -747.263 -4,0%
Comisiones -59.800 -48.954 22,2%
Depreciación y Amortización -375.841 -344.080 9,2%
Otros Arriendos y Tasas de Aterrizaje -310.419 -290.586 6,8%
Servicio a Pasajeros -62.734 -69.050 -9,1%
Mantenimiento -104.551 -83.235 25,6%
Otros Costos Operacionales -318.774 -284.705 12,0%
TOTAL COSTOS OPERACIONALES -2.396.211 -2.271.218 5,5%
RESULTADO OPERACIONAL 268.889 220.763 21,8%
Margen Operacional 10,1% 8,9% 1,2 pp
Ingresos Financieros 4.063 9.300 -56,3%
Gastos Financieros -145.813 -135.827 7,4%
Otros Ingresos / Costos -72.319 -82.847 -12,7%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERES MINORITARIO 54.820 11.389 381,3%
Impuestos 32.202 26.365 22,1%
UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO 87.022 37.754 130,5%
Atribuible a:
Inversionistas de la Matriz 86.265 35.213 145,0%
Interes Minoritario 757 2.541 -70,2%
UTILIDAD NETA 86.265 35.213 145,0%
Margen Neto 3,2% 1,4% 1,8 pp
Tasa Efectiva de Impuestos 58,7% 231,5% -172,8 pp
EBITDA 644.730 564.843 14,1%
EBITDA Margen 24,2% 22,7% 1,5 pp.
Para el trimestre terminado el 30 de septiembre
9
LATAM Airlines Group S.A.
Resultados Financieros Consolidados para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2019
(en miles de dólares estadounidenses)
Los periodos anteriores han sido re expresados acorde al estándar contable NIIF 16.
2019 2018 Var. %
INGRESOS
Pasajeros 6.527.954 6.381.738 2,3%
Carga 784.448 874.406 -10,3%
Otros 247.923 323.727 -23,4%
TOTAL INGRESOS OPERACIONALES 7.560.325 7.579.871 -0,3%
COSTOS
Remuneraciones -1.355.024 -1.353.632 0,1%
Combustible -2.185.227 -2.150.673 1,6%
Comisiones -166.573 -163.189 2,1%
Depreciación y Amortización -1.079.214 -1.030.402 4,7%
Otros Arriendos y Tasas de Aterrizaje -936.644 -897.586 4,4%
Servicio a Pasajeros -191.309 -224.810 -14,9%
Mantenimiento -316.562 -290.025 9,1%
Otros Costos Operacionales -938.567 -925.694 1,4%
TOTAL COSTOS OPERACIONALES -7.169.120 -7.036.011 1,9%
RESULTADO OPERACIONAL 391.205 543.860 -28,1%
Margen Operacional 5,2% 7,2% -2,0 pp
Ingresos Financieros 16.263 34.227 -52,5%
Gastos Financieros -426.058 -408.353 4,3%
Otros Ingresos / Costos -37.342 -229.035 -83,7%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS E INTERES MINORITARIO -55.932 -59.301 -5,7%
Impuestos 22.928 -2.966 -873,0%
UTILIDAD ANTES DE INTERES MINORITARIO -33.004 -62.267 -47,0%
Atribuible a:
Inversionistas de la Matriz -36.626 -80.368 -54,4%
Interes Minoritario 3.622 18.101 -80,0%
UTILIDAD NETA -36.626 -80.368 -54,4%
Margen Neto -0,5% -1,1% 0,6 pp
Tasa Efectiva de Impuestos -41,0% 5,0% -46,0 pp
EBITDA 1.470.419 1.574.262 -6,6%
EBITDA Margen 19,4% 20,8% -1,3 pp.
Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre
10
LATAM Airlines Group S.A.
Datos Operacionales Consolidados
2019 2018 Var. % 2019 2018 Var. %
Sistema
Costos por ASK (US Cent) 6,3 6,1 3,6% 6,5 6,6 -2,4%
Costos por ASK ex fuel (US Centavos) 4,4 4,1 8,2% 4,5 4,6 -2,3%
Galones de Combustible Utilizados (millones) 322,9 309,5 4,3% 945,4 888,1 6,5%
Galones consumidos por 1.000 ASKs 8,5 8,3 2,4% 8,5 8,4 2,0%
Precio del combustible (con hedge ) (US$ por galón) 2,22 2,44 -8,7% 2,31 2,44 -5,1%
Precio del combustible (sin hedge ) (US$ por galón) 2,19 2,48 -11,4% 2,29 2,47 -7,4%
Distancia Ruta Promedio ( km) 1.650,7 1.720,9 -4,1% 1.708,7 1.743,5 -2,0%
Número Total de Empleados (promedio) 41.048 41.516 -1,1% 40.893 42.141 -3,0%
Número Total de Empleados (al cierre) 41.193 40.974 0,5% 41.193 40.974 0,5%
Pasajeros
ASKs (millones) 37.882 37.197 1,8% 110.707 106.058 4,4%
RPKs (millones) 31.683 30.698 3,2% 92.686 88.177 5,1%
Pasajeros Transportados (miles) 19.194 17.838 7,6% 54.243 50.574 7,3%
Factor de Ocupación (basado en ASKs) % 83,6% 82,5% 1,1 pp 83,7% 83,1% 0,6 pp
Yield basado en RPKs (US Centavos) 7,4 6,9 7,6% 7,0 7,2 -2,7%
Ingresos por ASK (US Centavos) 6,2 5,7 9,1% 5,9 6,0 -2,0%
Carga
ATKs (millones) 1.592 1.635 -2,6% 4.717 4.839 -2,5%
RTKs (millones) 853 875 -2,5% 2.601 2.632 -1,1%
Toneladas Transportadas (miles) 225 228 -1,6% 660 684 -3,5%
Factor de Ocupación (basado en ATKs) % 53,6% 53,5% 0,1 pp 55,2% 54,4% 0,8 pp
Yield basado en RTKs (US Centavos) 29,5 31,9 -7,5% 30,2 33,2 -9,2%
Ingresos por ATK (US Centavos) 15,8 17,1 -7,3% 16,6 18,1 -8,0%
Para el trimestre terminado al
30 de junio
Para los seis meses terminados al
30 de junio
11
LATAM Airlines Group S.A.
Balance Patrimonial Consolidado (en miles de dólares estadounidenses)
Al 30 de septiembre Al 31 de diciembre
2019 2018
Activos
Efectivo y equivalentes al efectivo 947.442 1.081.642
Otros activos financieros, corrientes 535.729 383.984
Otros activos no financieros, corrientes 255.613 290.476
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 1.381.583 1.162.582
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 12.925 2.931
Inventarios corrientes 368.013 279.344
Activos por impuestos, corrientes 53.365 69.134
Activos no corrientes mantenidos para la venta 363.413 5.768
Total activos corrientes 3.918.083 3.275.861
Otros activos financieros, no corrientes 52.765 58.700
Otros activos no financieros, no corrientes 209.728 227.541
Cuentas por cobrar, no corrientes 4.472 5.381
Activos intangibles distintos de la plusvalía 1.355.640 1.441.072
Plusvalía 2.139.315 2.294.072
Propiedades, planta y equipos 12.359.187 12.501.809
Activos por impuestos corrientes, no corrientes – 757
Activos por impuestos diferidos 255.640 273.529
Total activos no corrientes 16.376.747 16.802.861
Total activos 20.294.830 20.078.722
Patrimonio y Pasivos
Otros pasivos financieros, corrientes 2.125.965 1.794.286
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 1.872.513 1.674.303
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 7 5 382
Otras provisiones, corrientes 5.016 4.794
Pasivos por impuestos, corrientes 6.027 3.738
Pasivos por impuestos, corrientes 2.583.782 2.454.746
Total pasivos corrientes 6.593.378 5.932.249
Otros pasivos financieros, no corrientes 8.432.493 8.359.462
Otras cuentas por pagar, no corrientes 600.569 529.277
Otras provisiones, no corrientes 288.370 303.495
Pasivos por impuestos diferidos 705.674 786.571
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 95.194 82.365
Otros pasivos no financieros no corrientes 738.450 644.702
Total pasivos no corrientes 10.860.750 10.705.872
Total pasivos 17.454.128 16.638.121
Capital emitido 3.146.265 3.146.265
Ganancias acumuladas 182.345 218.971
Acciones propias en cartera (178) (178)
Otras reservas (482.509) (4.365)
Patrimonio atribuible al controlador 2.845.923 3.360.693
Participaciones no controladoras (5.221) 79.908
Total patrimonio 2.840.702 3.440.601
Total pasivos y patrimonio 20.294.830 20.078.722
12
LATAM Airlines Group S.A.
Estado de Flujo de Efectivo Consolidado – Método Directo (en miles de dólares estadounidenses)
Al 30 de septiembre Al 30 de septiembre
2019 2018
Flujos de efectivo prodecedentes de actividades de operación
Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedenetes de las ventas de bienes y prestación de
servicios 8.230.559 7.448.849
Otros cobros por actividades de operación 64.919 68.738 – –
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (5.096.491) (4.722.978)
Pagos a y por cuenta de los empleados (1.424.201) (1.395.536)
Otros pagos por actividades de operación (210.046) (182.722)
Impuestos a las ganacias pagados (32.566) (50.426)
Otras entradas (salidas) de efectivo 117.423 (9.754)
Flujos de ejectivo neto procedentes de actividades de operación 1.649.597 1.156.171
Flujos de efectivo utilizados e actividades de inversión
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de
subsidiarias u otros negocios – 40.248
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias
u otros negocios (5) –
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no
controladora (294.105) –
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda
de otras entidades 3.066.595 2.690.336
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de
otras entidades (3.211.312) (2.810.734)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 47.896 218.975
Compras de propiedades, planta y equipo (588.170) (502.259)
Compras de activos intangibles (62.842) (71.215)
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (47.936) –
Intereses recibidos 14.043 7.360
Otras entradas (salidas) de efectivo (1.921) 416
Flujos de efectivo netos utilizados en actividades de inversión (1.077.757) (426.873)
Flujos de ejectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de préstamos de largo plazo 1.349.970 769.162
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 64.000 243.000
Reembolsos de préstamos (1.137.847) (1.320.768)
Pagos de pasivos por arrendamientos (292.082) (280.768)
Dividendos pagados (55.116) (68.206)
Intereses pagados (397.206) (380.004)
Otras entradas (salidas) de efectivo (58.341) (7.969)
Flujos de ejectivo neto procedentes de (utilizados en)
actividades de financiación (526.622) (1.045.553)
Incremento (disminución) neto en el efectivo y equivalentes al
efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio 45.218 (316.255)
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y
equivalentes al efectivo (179.418) (139.310)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (134.200) (455.565)
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL PRINCIPIO DEL PERÍODO 1.081.642 1.142.004
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL FINAL DEL PERÍODO 947.442 686.439
13
LATAM Airlines Group S.A.
Indicadores del Balance Patrimonial Consolidado (en miles de dólares estadounidenses)
(*) Nota: Incluye intereses minoritarios
LATAM Airlines Group S.A.
Principales Ratios Financieros
Al 30 de septiembre Al 31 de diciembre
2019 2018
Total Activos 20.294.830 20.078.722
Total Pasivos 17.454.128 16.638.121
Total Patrimonio* 2.840.702 3.440.601
Total Pasivos & Patrimonio 20.294.830 20.078.722
Deuda
Obligaciones con bancos e inst. financieras corto y largo plazo 5.538.587 5.636.872
Obligaciones por leasing de capital corto y largo plazo 1.946.674 1.624.854
Deuda Financiera Total 7.485.261 7.261.726
Pasivos por arriendos 3.031.733 2.858.049
Deuda Total 10.516.994 10.119.775
Caja y valores negociables -1.392.470 -1.404.070
Deuda Neta Total 9.124.524 8.715.705
Al 30 de septiembre Al 31 de diciembre
2019 2018
Efectivo y equivalente a efectivo como % ingresos últimos 12 meses 13,5% 13,5%
Deuda bruta (US$ miles) 10.516.994 10.119.775
Deuda bruta / EBITDA (12 meses) 4,9 4,5
Deuda neta (US$ miles) 9.124.524 8.715.705
Deuda neta / EBITDA (12 meses) 4,2 3,9
Incluyendo el Revolving Credit Facility, el Efectivo y equivalente a efectivo como % ingresos últimos 12 meses alcanza 19,3%
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LATAM Airlines Group S.A.
Flota consolidada
Arrendamientos operativos
en balance bajo NIIF 16
Aviones en Propiedad,
Planta y Equipo Total
Flota Pasajeros
Airbus A319-100 9 3 7 4 6
Airbus A320-200 4 5 9 1 136
Airbus A320- Neo 5 5 1 0
Airbus A321- 200 1 9 3 0 4 9
Airbus A350-900 3 4 7
Boeing 767-300 2 3 1 3 3
Boeing 777-300 ER 6 4 1 0
Boeing 787-8 4 6 1 0
Boeing 787-9 1 0 4 1 4
TOTAL 103 212 315
Flota Carga
Boeing 767-300F 1 8 9
TOTAL 1 8 9
Arriendos de corto plazo
Boeing 777-200 1 – 1
TOTAL ARRIENDOS DE CORTO PLAZO 1 0 1
TOTAL FLOTA EN OPERACIÓN 105 220 325
Subarriendos
Airbus A320-200 – 5 5
Airbus A350-900 3 1 4
Boeing 767-300F – 1 1
TOTAL SUBARRIENDOS 3 7 1 0
TOTAL FLOTA 108 227 335
Al 30 de septiembre de 2019
Nota: Esta tabla incluye tres Airbus A350-900 que se reclasificaron de Propiedad, Planta y Equipo a Activos disponibles para la venta, uno de
los cuales está actualmente subarrendado a un tercero

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